受疫情影響，“巴菲特股東大會(huì )”六十余年來(lái)首次被搬到了線(xiàn)上。

　　5 月 3 日，2020 年巴菲特股東大會(huì )在奧馬哈召開(kāi)，巴菲特股東大會(huì )首次在線(xiàn)上舉行，其報告中 31 次提到“covid19”一詞。同時(shí)，巴菲特的老搭檔芒格沒(méi)有出席股東大會(huì )，取而代之的是 57 歲的伯克希爾非保險業(yè)務(wù)副董事長(cháng)阿貝爾(Greg Abel)。巴菲特稱(chēng)，伯克希爾副主席查理·芒格“狀態(tài)很好”，將會(huì )在 2021 年年會(huì )回歸。

　　阿貝爾一直被認為是現年 90 歲的巴菲特的接班人選之一。早在 2018 年 1 月，巴菲特提拔了兩名高管——格雷格·阿貝爾(Greg Abel)和阿吉特·吉恩(Ajit Jain)擔任伯克希爾董事會(huì )成員。阿貝爾被任命為伯克希爾非保險業(yè)務(wù)的副董事長(cháng)，吉恩擔任保險業(yè)務(wù)的副董事長(cháng)。

　　在股東大會(huì )開(kāi)始之前，伯克希爾公布了一季度財報，美股的巨大波動(dòng)也讓“股神”的資產(chǎn)大幅縮水。財報顯示，伯克希爾一季度凈虧損 497.46 億美元，創(chuàng )歷史紀錄，這是公司史上最大的投資組合賬面季度虧損。投資組合遭遇“賬面巨虧”超 545 億美元，同時(shí)賬面現金達到了創(chuàng )紀錄的 1373 億美元。

　　新冠病毒席卷全球，市場(chǎng)人士一直在等著(zhù)聽(tīng)“奧馬哈先知”對疫情的看法。疫情對經(jīng)濟和金融有何影響，股市是否仍有價(jià)值，巴菲特會(huì )選擇抄底嗎?鈦媒體梳理了巴菲特股東大會(huì )的幾大要點(diǎn)。

　　“股票比藏在床墊下的錢(qián)更值錢(qián)，但千萬(wàn)不要借錢(qián)買(mǎi)股票”

　　巴菲特表示，自己對于新冠病毒疫情的了解和大家一樣多。新冠病毒傳染性很強，新冠病毒大流行對經(jīng)濟產(chǎn)生了廣泛的影響。他同時(shí)表示，目前的結果不會(huì )更壞了。針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個(gè)實(shí)驗”，經(jīng)濟能夠克服新冠病毒帶來(lái)的困難。

　　今年以來(lái)美國股市遭遇大幅動(dòng)蕩，巴菲特表示，從長(cháng)期來(lái)看，股票仍是比美國國債更好的投資選擇。人們在失去信心的時(shí)候，并未看到股市的潛力。美國已經(jīng)接受過(guò)考驗，比如大蕭條。

　　他認為，從長(cháng)遠來(lái)看，股票仍然是比國債更好的投資。“如果你在很長(cháng)一段時(shí)間內持有股票，股票將比 30 年期國債產(chǎn)生更好的回報，后者現在的收益率是 1.25%，是應稅收入。”

　　他還指出，鑒于冠狀病毒大流行的不確定性，人們不應借錢(qián)入市。“當像當前這樣的大流行發(fā)生時(shí)，很難將其考慮在內。這就是為什么你從來(lái)不要想用借來(lái)的錢(qián)去投資。”

　　另外，對于股市下一步走勢，巴菲特表示：“我不相信有人知道明天的市場(chǎng)走勢。”就病毒而言，就市場(chǎng)而言，任何事情都有可能發(fā)生。投資不是賭博，是正經(jīng)八百的投資。我希望每一個(gè)人在買(mǎi)股票的時(shí)候，都能夠有一種思維，就是說(shuō)你買(mǎi)的并不是股票，而是買(mǎi)到這個(gè)公司的一部分。”

　　巴菲特強調，分散投資是比較好的。他也是這么做的，取得不錯的結果。對許多投資者而言，可以做的最好的事情就是持有標普 500 指數。

　　“很多人為了他們根本不需要的建議支付了很多錢(qián)。如果你把賭注押在美國身上，并在長(cháng)達數十年的時(shí)間內保持這種持有，那么你最終所獲得的收益會(huì )比持有國債更高，或者會(huì )比聽(tīng)從那些告訴你該投資什么的人的建議所獲得的收益更高。”

　　“已清倉四大航空股，航空公司的世界改變了”

　　近幾個(gè)月來(lái)，由于新冠病毒在世界范圍內的傳播，很多行業(yè)都面臨巨大壓力，而旅游業(yè)一直是受影響最嚴重的行業(yè)之一。

　　巴菲特表示，他已經(jīng)退出了在美國四大航空公司的所有投資——美國航空(AAL)、達美航空(DAL)、西南航空(LUV)和聯(lián)合航空(UAL)。“當我們出售一些東西時(shí)，通常是我們全部的股份，我們不會(huì )減倉。”

　　航空股此前是巴菲特的重要投資對象，伯克希爾哈撒韋公司是達美航空的最大股東，是美聯(lián)航和西南航空的第二大股東，也是美國航空集團的第三股東。但在今年，航空業(yè)受到疫情的嚴重沖擊，航空股股價(jià)大幅下跌。

　　巴菲特說(shuō)，“我不羨慕任何一個(gè)擔任航空公司首席執行官的人。對于航空公司來(lái)說(shuō)，世界已經(jīng)改變了。我不知道它是如何改變的，我希望它能以一種合理而迅速的方式自我糾正。”

　　他認為，航空業(yè)是非常有挑戰的行業(yè)，并不是一個(gè)容易的工作，尤其新冠疫情爆發(fā)以來(lái)情況下，居民被告知盡量不要外出，不知道未來(lái)2-3 年內，居民是否會(huì )恢復旅游習慣。旅游、航空、游輪、酒店這些行業(yè)受到了很大的影響，對航空公司尤其如此。

　　“今天在購買(mǎi)這些公司的股票，風(fēng)險是巨大的。這些航空公司要借很多的錢(qián)，要回購自己公司的股票，但這些負債將來(lái)要用利潤付出來(lái)，“航空公司這個(gè)行業(yè)(預測)，也許我是錯的，我希望我是錯的。”

　　“我余生都會(huì )押注美國，希望繼任者也能如此”

　　在講話(huà)中，巴菲特花了相當的篇幅來(lái)表示了對于美國前景的樂(lè )觀(guān)。

　　“沒(méi)有什么能從根本上阻止美國，就像他在二戰、古巴導彈危機、2001 年 9 月 11 日事件和全球金融危機期間所做的那樣”“和 2008 年沒(méi)什么相似之處”。

　　巴菲特認為，美國經(jīng)濟仍然具有非常大的可能性。他將 2008 年金融危機時(shí)的經(jīng)濟比喻為“列車(chē)脫軌”，而這次疫情帶來(lái)的危機只是“把火車(chē)從軌道上拉下來(lái)，把它放在側線(xiàn)上”。

　　在他看來(lái)，2008 年和 2009 年我們的經(jīng)濟列車(chē)偏離了軌道，有一些原因導致路基在銀行方面疲軟。 這一次，我們只是拉著(zhù)火車(chē)的軌道，把它放到測線(xiàn)上。 真的不知道有什么相似之處——就世界上最重要、最有生產(chǎn)力、人口最多的國家而言——實(shí)際上使其經(jīng)濟和勞動(dòng)力邊緣化了。“這是一個(gè)相當大的實(shí)驗，我們可能很快就知道大多數問(wèn)題的答案，但我們可能很多年都不知道一些非常重要的問(wèn)題的答案。它仍然有巨大的可能性。”

　　巴菲特援引了美國內戰和大蕭條來(lái)說(shuō)明美國有能力抵御逆境：

　　1929 年，美股在大蕭條期間崩潰。當時(shí)，汽車(chē)工業(yè)、家用電器、飛機等現代化行業(yè)可謂蓄勢待發(fā)，但道指在很短時(shí)間內下跌 48%。當年，巴菲特父親 26 歲，在本地銀行做證券買(mǎi)賣(mài)，有一個(gè)股票跌了 40%，他覺(jué)得無(wú)法面對自己客戶(hù)，他就自己開(kāi)始“居家隔離”，這期間巴菲特出生。他出生時(shí) 1000 元市值股票不到 2 年之內，市值縮水至 170 元。

　　但大蕭條同樣帶來(lái)了機遇，催生了聯(lián)邦存款保險公司，能很好地解決銀行破產(chǎn)、居民持續流失的問(wèn)題，這是大蕭條后出現的最好事物，提供了很好的保障。還要看到， 二次大戰之后，美國接受了凱恩斯主義，接受了赤字產(chǎn)生，比如將 GDP2% 轉化為赤字等。

　　巴菲特還稱(chēng)，美國的勢頭不可阻擋，不要在美國上下錯賭注。“美國(經(jīng)濟)是相當強壯的。美國已經(jīng)接受過(guò)考驗，比如大蕭條。相比于 1789 年的時(shí)候，我們現在是一個(gè)更好且更富裕的國家。我是相信美國，我的過(guò)往生涯，就是抓住了美國成功的機會(huì )。我余生都會(huì )押注美國，希望繼任者也能如此。”

　　他提醒道，如果說(shuō)你要打賭做空美國，你就應該非常小心。”因為你要在這方面下注的時(shí)候要非常注意，因為市場(chǎng)可能會(huì )發(fā)生任何事情，就是在 1987 年 10 月份，那一天市場(chǎng)就下降了 21%。在“911”之后當時(shí)市場(chǎng)關(guān)閉了 4 天，然后又開(kāi)放了，但是沒(méi)有人知道會(huì )發(fā)生什么。”

　　即使受到新冠肺炎大流行的重創(chuàng )，巴菲特仍對美國經(jīng)濟將復蘇持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。“沒(méi)有什么能從根本上阻止美國，美國奇跡、美國魔力能夠戰勝一切，這一次也不會(huì )例外。”

　　他多次強調了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會(huì )徹底改變某些商業(yè)規則，或者讓一些行業(yè)受到很長(cháng)時(shí)間的影響，“伯克希爾哈撒韋的制造業(yè)務(wù)可能會(huì )裁員，有些小企業(yè)可能不會(huì )再開(kāi)門(mén)。

　　“保持現金，目前沒(méi)有看到任何有吸引力的投資”

　　根據伯克希爾最新的一季度報告，截至今年 3 月底，該公司擁有創(chuàng )紀錄的 1370 億美元現金和類(lèi)似工具。

　　伯克希爾-哈撒韋公司的巨額現金儲備一直為外界所關(guān)注，但巴菲特在股東大會(huì )上表示，伯克希爾-哈撒韋公司仍然坐擁巨額現金儲備，因為該企業(yè)集團尚未找到一家價(jià)格適合收購的公司。

　　巴菲特表示：“(收購方面)我們什么事沒(méi)有做，因為我們看不到有什么吸引人的東西?，F在這種狀況可能會(huì )很快改變，也許不會(huì )改變。”

　　他表示，伯克希爾公司的一季度運作收益是比以前低得多?？梢钥吹?，伯克希爾一季度末是有 1240 億美元現金，將近 1250 億美元，我們一直是保持比較高的現金，雖然我們在 1 月無(wú)法預期疫情，但我們一直保持這樣的立場(chǎng)。

　　現在對全美國人來(lái)說(shuō)，是借錢(qián)的大好時(shí)光，盡管很多人并不是愿意借錢(qián)，對伯克希爾不會(huì )那么做，“我們不會(huì )那么做，我們回籠了一部分現金，我們的錢(qián)要用在刀刃上。”
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